Поиск


ЖУРНАЛ "ТЕХНИЧЕСКИЙ ТЕКСТИЛЬ" №37

                    ( читать ... )

ЖУРНАЛ "ТЕХНИЧЕСКИЙ ТЕКСТИЛЬ" №36

                    ( читать ... )

Ссылки партнеров

Поглощения, слияния, инвестиции


Интересы/Поглощения, слияния, инвестиции/Кому пирогами, кому углами

Кому пирогами, кому углами

07 мая 2007
Рынок легкой промышленности №50, 2007

Магарик Андрей Карлович

 

Стоит ли обольщаться радующими глаз цифрами роста производства и закупок оборудования промышленными предприятиями отрасли? Эта динамика выглядит выпукло и убедительно только на фоне «нуля»: тотального (до 80%) износа основных фондов, неинтересной для  внешних инвесторов рентабельности и сжавшейся ниже безопасного предела  доле внутреннего рынка, контролируемой отечественными текстильщиками, швейниками, трикотажниками и обувщиками (от 9 до 17% по разным подотраслям).

Возможности собственных инвестиций, не связанных с рисками недружественных поглощений, ограничены: на «внутренний заем» широко не развернешься.  Инвесторов ищут даже самые сильные компании, прошедшие за последние 15 лет  огонь,  воду и медные трубы.

Одни из них идут по пути государственно-частного партнерства, как, например,  Шуйские ситцы  («Шуйские ситцы»: миллиард на модернизацию)  или  Волжская текстильная компания (ВТК)  (С новым именем в новый век).

По этому наиболее безопасному в современных условиях пути пошло и  Ивановское текстильное объединение,  чья презентация переоснащения  Шуйско-Тезинской прядильной фабрики  стала центральным отправным моментом конференции «Инвестиционная привлекательность текстильной отрасли», проведенной в Шуе 12 апреля 2007 г.

В швейной промышленности если не ключевым, то сопутствующим фактором чаще всего становится поддержка на региональном или муниципальном уровне, как, например, в случае ОАО  Синар,  инвестиционный проект которого «Техническое перевооружение производства мужских костюмов» получил от администрации Новосибирска  субсидию в размере ½ ставки рефинансирования по банковскому кредиту.

Для других решающими оказались местоположение и цена на землю в столице. Так, ЗАО  Красная роза 1875,   благодаря своему знаменитому комплексу исторических зданий в Хамовниках, стало собственностью инвестиционной компании Нерль - лидера российского рынка слияний и поглощений по рейтингу 2006 года. Инвестор реконструировал производственные и административные корпуса в бизнес-центр класса B+ площадью 20 000 кв. м и другие высокорентабельные объекты недвижимости, включая лофты - модные в странах постиндустриальной экономики большие квартиры в стиле «техно». Цеха фабрики намечено перевести в производственные корпуса, расположенные в районе Нагатино-Садовники, а отделочное производство - за 60 с гаком километров от Москвы: в Нарофоминск. Цена переезда - около 1,8 млн. USD.

В сходной ситуации оказалось ОАО  Краснохолмские ткани,  уступившее свое место еще более «крутому» (класс А) бизнес-центру Аврора бизнес-парк.

По существующему генеральному плану развития Москвы до 2020 года все производственные предприятия отрасли, оставшиеся на плаву после «большой  стирки» 2001-2003 гг.  (Санитарная зона),  перебазируются на окраины в две из 26 промышленных зон: текстильные - в Курьяново, швейно-трикотажные, обувные и пр. - в район станции метро «Трикотажная».

Что касается больших портфельных инвестиций, способных вывести российский текстиль из команды безнадежных аутсайдеров в первую лигу, в число мировых игроков, сумевших использовать свои конкурентные преимущества, тут придется ждать той поры, когда в России долгосрочные интересы власти перевесят сиюминутные. Произойдет это, судя по всему, не раньше 2010 года, когда комфортный баланс импорта товаров в обмен на экспорт «сырых» углеводородов будет исчерпан. Вот тут-то и прижмет необходимость в пожарном порядке вырабатывать внятную промышленную политику. Одной из ее составляющих неизбежно станет выбор приоритетов в развитии текстиля.

Какими станут эти приоритеты? Будут они обусловлены сложившимися в прошлом веке ресурсами, в защиту которых выступят многие действующие участники рынка, или  установкой на развитие продуктов с пониженной сырьевой и повышенной технологической составляющей,  покажет время. Пока до свадьбы, как говорится, далеко, но смотрины идут.

Вот, к примеру, зачастили в Ивановскую область серьезные господа из всемирно известного концерна Saurer   с проектом ни много, ни мало модернизации текстильной промышленности страны, начиная с пилотного региона. И с порога заявили, что проект не предусматривает реанимационных мероприятий, а должен идти с нуля, имея в виду производство высокотехнологичного текстиля, рассчитанного на нефтехимический потенциал России. Их можно понять. Им такие рекомендации дали высоколобые, но политически наивные западные консультанты, которые, судя по всему, придерживаются на этот счет общего мнения  (см.  Будущее российского текстиля за собственной сырьевой базой).

Отметим, что в бывших «братских республиках» Союза инвестиционный климат становится все более благоприятным. В Узбекистане за последние годы введено в строй 22 новых предприятия; в 2006 г. инвесторами из США, ЕС и Индии  вложено более 108 млн. USD, при этом уровень переработки сырья неуклонно повышается: за тот же год выпуск пряжи вырос по сравнению с 2005 г. в 1,4 раза, трикотажных изделий - в 1,2, швейных - в 1,45 раза. Войдет ли РФ в число импортеров готовой продукции бывшего сырьевого придатка СССР догадайтесь, как говорится, с трех раз...

В Казахстане, несмотря на менее благоприятные условия и иной исторический опыт, политическая воля руководства, стремящегося развивать перерабатывающие отрасли, нацелена на создание максимально благоприятных условий для развития текстильного кластера в особой экономической зоне.

Даже в Эстонии огромная для масштабов маленькой лишенной ресурсов страны  Кренгольмская мануфактура  и не думает о банкротстве. Получая инвестиции от перебазировавшейся в Нарву материнской шведской компании, здесь  поддерживают более 3200 рабочих мест, тратят бешеные деньги на водоочистку по жестким правилам ЕС и планируют перенаправить большую часть своего экспорта из Европы в Россию.

Как известно, инвестиции притягивают инновации. Стоит ли удивляться тому, что по итогам Международного конкурса венчурных проектов «Инвестиции без границ» (январь 2007), проведенном компанией Евроконсалтинг среди стран бывшего Союза, на третью ступеньку пъедестала почета рядом с российской нефтетранспортной компанией встала украинская Виджо Лтд. с проектом «Создание фабрики по изготовлению мужской одежды по индивидуальным меркам».

Зато вполне понятен бурный рост инвестиций, продаж бизнеса и поглощений в сфере специализированной розничной торговли. Прогнозы оправдались. Продажи одежды в России в 2006 году перекрыли по динамике продажи продовольствия (по оценке аналитиков Deutche UFG, 25% / год против 22% / год). 

Компании,  управляющие развитием российских торговых марок одежды, столкнувшись с трудностями размещения производственных заказов в Китае, обращаются к другим азиатским партнерам, менее избалованным гигантскими тиражами. Но все чаще в ближнее зарубежье, прежде всего в Белоруссию.

О масштабах этого процесса свидетельствует хотя бы тот факт, что в портфеле заказов минской компании - поставщика высококачественного текстиля - доля белорусских швейных предприятий за последние месяцы выросла на 30%, а доля российских стала на эти же 30% ниже.

Адекватное спросу качество, быстрая смена коллекций и бурный рост монобрендовых «сетей»  обеспечили  российским торговым компаниям прибыльность, заинтересовавшую инвесторов.

Вслед за приобретением за 10 млн. USD инвестиционной компанией Delta Capital Management    25%-ной доли сети, работающей под торговой маркой  Вещь  (2004) последовали покупки такой же доли ОАО  Мэлон Фэшн Групп  шведским фондом  East Capital (5 млн. USD, 2005),  30% компании  Maratex  (сети   Esprit, Lulu Castagnete, Peacocks) инвестфондом со смешанным российско-зарубежным  участием  Mint Capital  (2006) и 20% акций (с  опционом на выкуп еще 13% до 2009 г.) компании, управляющей развитием сети  Дикая орхидея,  германским фондом  Wermuth Asset Management  (50 млн. USD, 2006).

Наконец, в апреле 2007 года фонд прямых инвестиций  United Capital Partners  приобрел благодаря проведению дополнительной эмиссии  10% акций компании ООО Модный континет (сеть   Incity) с опционом на выкуп 15% до конца года. Полученные средства (около 10 млн. USD, по оценке газеты Коммерсантъ) руководство направит на дальнейшее развитие сети.

Месяцем ранее группа компаний  Вестер  продала свое дочернее предприятие ООО  Мир детства  (ТМ Мир детства и Этти детти) как непрофильный актив предпринимательской структуре из Калининграда.

Источники: собственная информация rustm.net, Эксперт он лайн, Коммерсант, Известия, Openmarket, пресс-служба Минпромэнерго, Московские новости, Регнум, Частник, Молодежь Эстонии

КОМПАНИИ И ТОРГОВЫЕ МАРКИ, УПОМЯНУТЫЕ В СТАТЬЕ

ПОХОЖИЕ СТАТЬИ

НАШИ  ЖУРНАЛЫ И СПРАВОЧНИКИ

Смотреть архив

АНОНСЫ:
ЖУРНАЛ "РЫНОК ЛЕГКОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ" №118

                    ( читать ... )

ЖУРНАЛ "РЫНОК ЛЕГКОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ" №117

                    ( читать ... )