Поиск


ЖУРНАЛ "ТЕХНИЧЕСКИЙ ТЕКСТИЛЬ" №37

                    ( читать ... )

ЖУРНАЛ "ТЕХНИЧЕСКИЙ ТЕКСТИЛЬ" №36

                    ( читать ... )

Ссылки партнеров

Поглощения, слияния, инвестиции


Интересы/Поглощения, слияния, инвестиции/Санитарная зона

Санитарная зона

30 июня 2003
Рынок легкой промышленности №32, 2003

Васильев Сергей Григорьевич


«Чистильщики». Внешняя фабула незамысловата. С начала деятельности в 1994 году компания РОСбилдинг сразу обозначила свои приоритеты - недвижимость. Именно этот сектор экономики казался тогда наиболее перспективным.  Во всяком случае «родители»  компании  (а затем уже и структурно организованной группы фирм) точно просчитали необходимость появления организационно-финансового «чистильщика», призванного своевременно подбирать «мусор», остающийся после передела собственности. А его накопилось немало и убрать его надо было как можно быстрее: на рынке передела - своя конкуренция. Поэтому практическая политика компании по исполнению заявленной задачи - поглощению бизнесов - с самого начала была напористой и агрессивной.

Отцы-основатели компании определили цель первого этапа  - стабилизировать (вернуть в надежные руки) предприятия товаропроводящих сетей, наспех акционированные в период демократической эйфории, отданные почти даром  трудовым коллективам (читай - руководителям) предприятий. Поэтому приоритетным интересом РОСбилдинга в этот период стало поглощение торговых объектов. Названиями магазинов и универмагов, попавших в первую баталию компании, пестрели страницы столичных газет и журналов: Наташа, Золотая роза, Смена, 100-йБухарестКраснопресненский, Мода, МосковскийСерпуховский, Первомайский, 1000 мелочейДаниловский, Белград.

В целом вся деятельность компании, поддержанная на самом высоком уровне и профессионально подготовленная собственными аналитическими службами, представляется  ни чем иным, как специфичной формой инвестиционного бизнеса. Не примитивным участием в сделках купли-продажи, а многоступенчатым наращиванием первоначально привлеченного капитала, через снижение рыночной привлекательности выбранного объекта и его приобретение по минимально возможной цене. И только потом, в соответствии с запросами заказчиков либо по собственному усмотрению, руководители компании проводили «предпродажную» подготовку (а в необходимых случаях перепрофилирование) и комплектование уже функционально новых, комплексно организованных и документально очищенных  объектов недвижимости. Каждый из таких комплексов, в принципе, - почти готовый действующий бизнес, стоимость которого всегда многократно выше стоимости «сырой» недвижимости... 

На следующем этапе деятельности РОСбилдинга (точнее, уже нескольких одноименных компаний и аффилированных фирм) в зоне особого внимания, помимо предприятий торговли, все чаще стали появляться промышленные объекты.

- Есть известное выражение: свободный рынок - это хорошо организованная государственная машина с мощной, правильной законодательной базой. Именно так в цивилизованном мире воспринимают свободу. Все остальное - анархия...

Владимир Малышков, руководитель Департамента потребительского рынка и услуг Правительства Москвы

К началу нового тысячелетия со всей очевидностью проявилась потребность в достаточно эффективных и широко не афишируемых действиях по социально-экономическому «перепрофилированию» Москвы. Обычными формальными методами, через «демократические» процедуры действующих институтов власти, осуществить это оказалось затруднительно. Нужны были совершенно иные, формально законные, но  жесткие, оперативные и практически реализуемые методы. Такие, благодаря которым многие предприятия перерабатывающих отраслей, в том числе текстильной и легкой промышленности, подверглись попыткам «санации»:  банкротства, поглощения (иногда дружественного) и, в большинстве случаев, перепрофилирования.1

Чаще  такие попытки удавались. Случались и оплошности. После одной из них столичные «акулы пера» подняли такой гвалт, что вынудили мэра осуществить акцию по связям с общественностью: для успокоения разгневанных сограждан состоялась его беседа с руководством компании. Итогом ее стало заявление компании Росбилдинг о совместном с правительством Москвы создании  текстильного холдинга, «в рамках которого будет вестись работа по оптимизации деятельности фабрик».

«Жертвы». Вообще-то во всей этой истории (на грани истерии) в отношении РОСбилдинга, профессионально и жестко работающего на рынке недвижимости, существует не только политически заказанная социальность проблемы, звучащая основным лейтмотивом во всех публикациях об этой компании. Не менее интересно, думается, на примере этой деятельности присмотреться и к некоторым общим издержкам реальной капитализации всего уклада российской жизни.

«Можно быть одной ногой в капитализме, а другой, извините за выражение, в... социализме, но долго так не простоишь».

Народная мудрость

Во-первых, известные законодательные акты в большинстве случаев не сумели стать документами строго локализованного, «домашнего» применения. Скажем, пресловутый «Закон о банкротстве...» помог не только ограниченному числу «своих»,  но и позволил абсолютно чужим, вненоменклатурным «лихачам» воспользоваться его нормативной базой и возможностями.

Или нынешний Земельный кодекс, который явно подверстан под интересы собственников большинства предприятий. Но едва ли сегодняшних.  В соответствие с одной из его тонкостей хозяева наделяются правом приватизации земли, на которой расположены предприятия, по стоимости не более 30 ставок земельного налога. И хотя такая цена одного гектара выкупленной земли более чем на порядок меньше рыночной, даже таких денег у обескровленных предприятий и их нынешних (вчерашних) собственников нет. А вот у новых, которые через процедуры  банкротства или поглощения становятся новыми законными владельцами, такие  возможности есть...

Во-вторых, отметим значительное совпадение интересов бизнеса с запросами рядового населения. Скажем, по трудоустройству. В целом востребованность в трудовых ресурсах и уровень их доходов в рыночно ориентированных секторах экономики, в том же строительстве, сервисе и благоустройстве, существенно выше, чем в обрабатывающих отраслях.

Так что успешная деятельность  РОСбилдинга  обусловлена не только его ресурсами, но и замечательной возможностью выгодно использовать результаты неправедного акционирования, неэффективность менеджмента, незащищенность собственности предприятий, отсутствие какой-либо ассоциации, реально отстаивающей их интересы,  социальную напряженность на предприятиях.

Хоть и небольшие, но реальные деньги от продажи акций перевесили в руках работников фабрик гипотетическую выгоду от владения финансово необеспеченными обязательствами. Профессионально-скрупулезная осведомленность о финансовом положении предприятий и умонастроениях их сотрудников, психологически-грамотная обработка акционеров в итоге превратили РОСбилдинг в грозу для московских предприятий.

Отсюда и та  молниеносность, с которой компании удавалось скупать акции. Скромные делегации «социально обиженных» время от времени пытаются протестовать, но их действия смахивают на мизансцены, поставленные по определенному сценарию. Например, на «бандитские» действия компании «обижаться» вышли пятьдесят текстильщиц Тонкосуконной фабрики им. П. Алексеева - всего 5%  трудового коллектива!..

И уж совсем неведома читателям, слушателям и зрителям столицы информация о занижении стоимости активов многих предприятий. Скажем, балансовая стоимость основных средств оказывалась в десятки, а то и сотни раз дешевле их рыночной цены. Переоценку не проводили по десять и более лет. Соответственно и формальная (документальная) стоимость акций была занижена в той же пропорции.  Естественно, такое положение дел не могло оставаться безнаказанным, - слишком велик соблазн «за рубль купить сто рублей». И возмездие грянуло. Не в лице  контролирующих органов, а в облике напористых «покупателей», нетерпеливых и дальновидных кредиторов, перекупавших любые долги и задолженности интересовавшего их объекта.

«Заказчики». При всей схожести деятельности РОСбилдинга с работой ее конкурентов в столице, есть и отличие. Оно, в частности, в том, что эта группа компаний действует по единому плану, по команде из единого мозгового центра. Не просто ради неких (иногда весьма именитых) заказчиков РОСбилдинг занимался «собирательством» поначалу торговых объектов, а теперь предприятий легкой промышленности...

Многие подзабыли, что легкая промышленность - в потенциале чрезвычайно рентабельная отрасль производства, не уступающая по своим возможностям многим из тех видов деятельности, которые у всех на слуху. В течение года каждый вложенный здесь рубль при нормальной организации может обернуться до пяти раз при средней рентабельности в 20...30% за каждый «оборот»!

Прежние, и еще действующие, руководители предприятий  об этом знают не хуже. Но им зачастую проще «плакаться в жилетку» государства, просить льготы и субсидии на развитие, не используя на эти цели те реальные доходы, которые сегодня «серым»  потоком устремляются по  частным «каналам» и «арыкам»... Конечно, для подъема этой отрасли теперь уже нужно приложить немало ресурсов и организационной хватки. Но ведь и отдача того стоит.

Так, быть может, и в самом деле кто-то все же вспомнил о «родовой» рентабельности легкой промышленности, коль скоро столь пристально внимание «поглотителей» к предприятиям этой отрасли в столице? Может, и впрямь не только дорогая земля интересует некоторых из них? Может, и в самом деле прав Станислав Кондратьев, начальник аналитического отдела (и соучредитель) РОСбилдинга, обмолвившись как-то о том, что столица перестает быть «рынком продавца»?

ПРИМЕЧАНИЯ

1 Среди таких предприятий назовем Рускон, фабрики Смена и СалютРадуга и Освобожденный труд, Победа и ЗАО Женская  мода, швейное объединение Москва и ЗАО Сретенка (бывший Всесоюзный дом моделей трикотажной промышленности), ЗАО Вариант, предприятия Москожкомбинат,  Современник, Дом моделей Кузнецкий мост, Тонкосуконную фабрику им. П. Алексеева, Московский ткацко-отделочный комбинат, фабрику спортивной обуви Экси-спорт, Краснохолмский комбинат, ЗАО Битцевскую фабрику, большинство столичных кожзаводов, фабрики Кунцево-батик и Колор,  камвольное объединение Октябрь.

ПОХОЖИЕ СТАТЬИ

НАШИ  ЖУРНАЛЫ И СПРАВОЧНИКИ

Смотреть архив

АНОНСЫ:
ЖУРНАЛ "РЫНОК ЛЕГКОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ" №118

                    ( читать ... )

ЖУРНАЛ "РЫНОК ЛЕГКОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ" №117

                    ( читать ... )